2016注册会计师《财务成本管理》考试试题

1.单选题

某企业2012年的销售净利率为6%，净经营资产周转次数为2次，企业的股利支付率为60%，则根据期初股东权益计算的可持续增长率为12%，则企业期初权益期末净经营资产乘数为(　)。

A、1.5

B、2.5

C、1.33

D、1.67

【正确答案】B

【答案解析】根据期初股东权益计算的可持续增长率=销售净利率×净经营资产周转次数×期初权益期末净经营资产乘数×本期利润留存率，设期初权益期末净经营资产乘数为X，则6%×2×X×(1-60%)=12%，解得X=2.5。

2.多选题

在可持续增长的情况下，下列等式正确的有(　)。

A、销售收入增长率=资产增长率

B、股东权益增加=留存收益增加

C、销售收入增长率=股东权益增长率

D、股利增长率=销售收入增长率

【正确答案】ABCD

【答案解析】在可持续增长的情况下，不增发新股或回购股票，资产负债率、股利支付率、销售净利率、资产周转率不变。根据资产周转率不变可知，销售收入增长率=资产增长率;根据股利支付率和销售净利率不变可知，股利增长率=净利润增长率=销售收入增长率;根据不增发新股或回购股票可知，股东权益增加=留存收益增加;根据“资产负债率和资产周转率不变”可知，销售收入增长率=资产增长率=股东权益增长率。

3.单选题

某公司的内含增长率为15%，当年的实际增长率为13%，则表明(　)。

A、外部融资销售增长比大于零

B、外部融资销售增长比小于零

C、外部融资销售增长比等于零

D、外部融资销售增长比大于1

【正确答案】B

【答案解析】由于当年的实际增长率低于其内含增长率，表明不需要从外部融资，且有多余资金，所以，外部融资销售增长比小于0。

4.多选题

计算内含增长率的条件有(　)。

A、企业不增加金融负债

B、企业不增加股本

C、企业不增加负债

D、企业不发放股利

【正确答案】AB

【答案解析】如果企业没有可动用的金融资产，且不能或不打算从外部融资(不包括经营负债的自然增长)，则只能靠内部积累，从而限制了销售的增长。此时的销售增长率，称为“内含增长率”。

5.单选题

某企业20×1年年末经营资产总额为4000万元，经营负债总额为2000万元。该企业预计20×2年度的销售额比20×1年度增加10%(即增加100万元)，预计20×2年度销售净利率为10%，股利支付率为40%，假设可以动用的金融资产为34万。则该企业20×2年度对外融资需求为(　)万元。

A、0

B、200

C、100

D、150

【正确答案】C

【答案解析】融资总需求=(4000-2000)×10%=200(万元)，留存收益增加=1100×10%×(1-40%)=66(万元)，外部融资=200-34-66=100(万元)。

6.多选题

通常情况下，下列与外部融资额大小成反向变动的因素有(　)。

A、经营资产销售百分比

B、经营负债销售百分比

C、可动用金融资产

D、预计销售净利率

【正确答案】BCD

【答案解析】本题考核外部融资额。外部融资额=经营资产销售百分比×销售收入增加-经营负债销售百分比×销售收入增加-预计销售收入×预计销售净利率×(1-预计股利支付率)-可动用金融资产，可见经营负债销售百分比、预计销售净利率和可动用金融资产越大，外部融资额越小，此题选BCD。

7.单选题

关于财务预测，下列说法不正确的是(　)。

A、狭义的财务预测仅指编制全部的预计财务报表

B、财务预测是融资计划的前提

C、财务预测有助于改善投资决策

D、财务预测真正的目标是有助于应变

【正确答案】A

【答案解析】狭义的财务预测仅指估计企业未来的融资需求，广义的财务预测包括编制全部的预计财务报表。

8.多选题

下列关于市价比率的说法中正确的有(　)。

A、市盈率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格

B、每股收益=(净利润-优先股股利)/流通在外普通股加权平均股数

C、市盈率反映普通股股东愿意为每1元净资产支付的价格

D、市盈率反映了投资者对公司未来前景的预期，相当于每股收益的资本化

【正确答案】ABD

【答案解析】市盈率反映普通股股东愿意为每1元净利润支付的价格，所以选项C是错误的。

9.单选题

东大公司上年总资产净利率为9.52%，销售净利率为5.61%，总资产周转次数为1.7，本年销售净利率比上年低了1.08个百分点，本年总资产周转次数比上年低了0.2，采用因素分析法，如果按照销售净利率与总资产周转次数的先后顺序分析，总资产周转次数变动对总资产净利率的影响为(　)。

A、-2.75%

B、-0.91%

C、-1.84%

D、2.75%

【正确答案】B

【答案解析】总资产净利率=销售净利率×总资产周转次数

上年的总资产净利率=5.61%×1.7=9.52%(1)

替换销售净利率：

总资产净利率=4.53%×1.7=7.701%(2)

替换总资产周转次数：

总资产净利率=4.53%×1.5=6.795%(3)

总资产周转次数的.变动对总资产净利率的影响=(3)-(2)=-0.91%

10.单选题

下列关于总资产周转率的表述中不正确的是(　)。

A、总资产周转次数表明1年中总资产周转的次数

B、总资产周转次数说明每1元总资产支持的销售收入

C、总资产与收入比表示每1元销售收入需要的总资产投资

D、总资产周转次数=流动资产周转次数+非流动资产周转次数

【正确答案】D

【答案解析】总资产周转天数=流动资产周转天数+非流动资产周转天数，但总资产周转次数不等于流动资产周转次数+非流动资产周转次数，所以，选项D不正确。

11.多选题

下列关于资本成本变动的影响因素的说法中，正确的有(　)。

A、市场利率上升，公司的债务成本会上升

B、股权成本上升会推动债务成本上升

C、税率会影响企业的最佳资本结构

D、公司的资本成本反映现有资产的平均风险

【正确答案】ABCD

【答案解析】本题考核资本成本变动的影响因素。市场利率上升，公司的债务成本会上升，因为投资人的机会成本增加了，公司筹资时必须付给债权人更多的报酬，所以选项A的说法正确。股权成本上升时，各公司会增加债务筹资，并推动债务成本上升，所以选项B的说法正确。税率变化能影响税后债务成本以及公司加权平均资本成本，并间接影响公司的最佳资本结构，所以选项C的说法正确。公司的资本成本是各种资本要素成本的加权平均数，由此可知，公司的资本成本反映现有资产的平均风险，所以选项D的说法正确。