注册会计师《财务成本管理》试题及答案2016

　　一、单项选择题

1.关于看涨期权下列说法错误的是(　)。

A.看涨期权的价值上限是执行价格

B.股票的价格为零时，期权的价值也为零

C.看涨期权的价值下限是内在价值

D.只要期权尚未到期，期权的价格就会高于其价值的下限

2.某期权目前已经到期，如果已知期权的内在价值为5元，则该期权的价值为(　)元。

A.0

B.6 C.5

D.无法计算

3.关于看跌期权的估价，下列表达式正确的是(　)。

A. 看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格+执行价格现值

B. 看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格

C. 看涨期权价格-看跌期权价格=标的资产价格-执行价格现值

D. 看涨期权价格+看跌期权价格=标的资产价格+执行价格

4.下列公式中，不正确的有(　)。

A. 多头看涨期权到期日价值=Max(股票市价-执行价格，0)

B. 空头看涨期权净损益=空头看涨期权到期日价值+期权价格

C. 空头看跌期权到期日价值=-Max(执行价格-股票市价，0)

D. 空头看跌期权净损益=空头看跌期权到期日价值-期权价格

5.当预计标的股票市场价格将发生剧烈变动，但无法判断是上升还是下降时，最适合的投资组合是(　)。

A.购进看跌期权与购进股票的组合

B.购进看涨期权与购进股票的组合

C.售出看涨期权与购进股票的组合

D.购进看跌期权与购进看涨期权的组合

6.期权是指一种合约，下列表述不正确的是( )。

合约赋予持有人在某一特定日期或该日之前的任何时间以固定价格购进或售出一种资产的权利

期权出售人应拥有标的资产，以便期权到期时双方应进行标的物的交割

期权是一种特权，持有人只有权利没有义务

期权合约至少要涉及购买人和出售人两方

7.美式看涨期权允许持有者(　)。

A. 在到期日或到期日前卖出标的资产

B. 在到期日或到期日前购买标的资产

C. 只能在在到期日卖出标的资产

D. 只能在在到期日购买标的资产

8.看跌期权出售者收取期权费5元，售出1股执行价格为100元。1年后到期的ABC公司股票的看跌期权，如果1年后该股票的市场价格为120元，则该出售该看跌期权的净损益为(　)元。

A.20

B.-20 C.5

D.15

9.下列关于布莱克—斯科尔斯期权定价模型假设的说法不正确的是( )。

A. 未来股票的价格将是两种可能值中的一个

B. 看涨期权只能在到期日执行

C. 股票或期权的买卖没有交易成本

D. 所有证券交易都是连续发生的，股票价格随机游走

10.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为30元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是20元，期权费(期权价格)为2元。如果在到期日该股票的价格是15元，则购进股票、购进看跌期权与购进看涨期权组合的到期收益为(　)元。

A.13

B.6

C.-5

D.-2

11.某公司股票看涨期权和看跌期权的执行价格均为55元，期权均为欧式期权，期限1年，目前该股票的价格是44元，期权费(期权价格)为5元。在到期日该股票的价格是34元。则同时购进1股看跌期权与1股看涨期权组合的到期日净损益为(　)元。

A.1

B.6 C.11

D.-5

12.下列有关期权投资策略表述正确的是( )。

A.保护性看跌期权的最低净收入为执行价格

B.保护性看跌期权的最低净损益为期权价格

C.抛补期权组合锁定了最低净收入

D.多头对敲只有当股价偏离执行价格的差额超过看涨期权购买成本，才能给投资者带来净收益