2015高级会计师考试《高级会计实务》模拟试题（二）答案及解析

案例分析题一

1.甲公司主要采用的是以经济增加值最大化为核心的财务战略目标。

经济增加值最大化目标的优点：

(1)考虑了资本投入与产出效益;

(2)考虑了资本成本的影响，有助于控制财务风险;

(3)有助于企业实施科学的价值管理和业绩衡量。

经济增加值最大化目标的缺点

(1)对于长期现金流量缺乏考虑;

(2)有关资本成本的预测和参数的取得有一定难度。

另外，甲公司还将持续盈利能力和长期现金流量现值为辅助目标的财务战略目标，这样该公司的财务战略目标体系还是比较健全的，充分考虑到了企业自身的特点和行业特征。

2.甲公司经营多种电子产品，且其生产、研发与销售部门遍及全球各地，因此采用的是事业部制组织结构。

3.经济增加值=税后净营业利润-调整后资本×平均资本成本率

业务板块A2011年的经济增加值=12500-100000×15.0%=-2500(万元)

业务板块B2011年的经济增加值=15300-90000×15.0%=1800(万元)

业务板块C2011年的经济增加值=22400-140000×15.0%=1400(万元)

因此，各业务板块的业绩水平由高到低为:业务板块B >业务板块C >业务板块A

4.甲公司业务板块B2010年的经济增加值=10000-80000×15.0%=-2000(万元)

该板块2011年的净资产收益率由2010年的17.5%降低为17%，但是经济增加值从-2500万元增加到了-2000万元，从企业以经济增加值最大化为财务战略目标的角度而言，还是值得投资的'。

　案例分析题二

1. A公司2016年自由现金流量=273000+105000-60000-100000=218000(万元)

2.A公司2016年末价值的现值=218000×(1+5%)/(13%-5%)×(P/F，13%，5)=1545075(万元)

3. A公司的估值=355640+21545075=1900715(万元)

4.B公司转让的A公司的股份占A公司股份总额的比例为20000/100000=20%

所转让股份的估值金额=1900715×20%=380143(万元)

由于A公司所转让股份的估值金额小于B公司希望的定价400000万元，按400000万元的价格会增加B企业的价值，因此是合理的。