2017审计师企业财务管理讲义：投资现金流量

导语：现金流量是现代理财学中的一个重要概念，是指企业在一定会计期间按照现金收付实现制，通过一定经济活动(包括经营活动、投资活动、筹资活动和非经常性项目)而产生的现金流入、现金流出及其总量情况的总称。

　　一、债券投资现金流量估计

　　1.分期付息债券

每期期末利息现金流入=债券面值×债券票面利率

到期期末现金流入=当期利息+债券面值

　　2.到期一次还本付息债券

到期期末现金流入=面值+每期债券利息×计息期数

　　3.零息债券

到期期末现金流入=债券面值

【教材例3-1】某企业欲购买一种债券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末计算并发放利息，债券票面利率为3%。则该债券投资预期的现金流入为：

‘正确答案’每年年末利息现金流入=债券面值×债券票面利率=1000×3%=30(元)

‘答案解析’参见教材P118的介绍。

第三年年末除了利息现金流入外，还有1 000元债券本金现金流入。

【教材例3-2】某企业欲购买一种债券，其面值是1 000元，3年后到期，每年年末计算利息，债券票面利率为3%，利息和本金在债券到期日一次归还。则该债券投资预期的现金流入为：

‘正确答案’第三年年末收到债券本金现金流入为1 000元;

第三年年末收到债券利息现金流入为：1 000×3%×3=90(元)

‘答案解析’参见教材P118的介绍。

【教材例3-3】某企业欲购买一种债券，其面值为1 000元，3年后到期，不计算和支付利息，到期按票面价值偿还。则该债券投资预期的现金流入为：

‘正确答案’第三年年末收到债券本金现金流入为1 000元。

‘答案解析’参见教材P118的介绍。

【例题·单选题】(2010)公司拟购买一种债券，面值为1 000元，票面利率为5%，期限3年，第3年末到期，每年年末计息一次，到期时一次还本付息。则预期该债券投资在第3年末的现金流入为(　)。

A.50元

B.100元

C.1 050元

D.1 150元

‘正确答案’D

‘答案解析’第3年末利息流入为1 000×5%×3=150元，本金现金流入为1000元，合计为1150元。

　　二、股票投资现金流量估计

取决于经营业绩和股票市场的价格变化，表现出来是股票的预期现金股利和预期出售价格。

1.短期持有

(1)发放现金股利：

①预期持有期间内每期的现金股利;

②预期出售股票时的卖出金额。

(2)发放股票股利：

①卖出购买的股票取得的金额;

②卖出作为股利取得的股票的金额。

2.长期持有：未来无限期内每年预期得到的.股票的现金股利。

　　三、项目投资现金流量

【注意】初始现金流量可能为项目开始时一次性投入或几年内分次投入，各年的营业现金流量都在各年年末一次实现，终结现金流量在最后一年年末发生。

【例题·多选题】(2011初)下列各项中，属于投资项目初始现金流量的有(　)。

A.项目的销售收入

B.项目的付现成本

C.固定资产的安装成本

D.固定资产的建造成本

E.固定资产的购入成本

‘正确答案’CDE

‘答案解析’参见教材P119的介绍。

【例题·多选题】(2010)确定项目投资营业现金流量所必须考虑的因素有(　)。

A.付现成本

B.利息费用

C.支付的所得税

D.销售的现金收入

E.固定资产购入成本

‘正确答案’ACD

‘答案解析’营业现金流量=营业收入-付现成本-所得税。