2015高级会计师案例分析模拟试题(二)答案及解析
- 高级会计师
- 关注:2.47W次
案例分析题一
1.发行分离交易的可转换公司债券后,2010年可节约的利息支出为:
20×(6%-1%)×11/12=0.92(亿元)?
或:20×6%×11÷12=1.1(亿元) ?
20×1%×11÷12=0.18(亿元) ?
1.1-0.18=0.92(亿元) ?
或:20×(6%-1%)=1(亿元) ?
1×11÷12=0.92(亿元)
2.2010年公司基本每股收益为:9/20=0.45(元/股)
3.为实现第二次融资,必须促使权证持有人行权,为此股价应当达到的水平:
12+1.5×2=15元
2011年基本每股收益应达到的水平:15/20=0.75元
4.主要目标是分两阶段融通项目第一期、第二期所需资金,特别是努力促使认股权证持有人行权,以实现发行分离交易可转换公司债券的第二次融资。?
或:主要目标是一次发行,两次融资。
或:主要目标是通过发行分离交易的可转换公司债券筹集所需资金。
主要风险是第二次融资时,股价低于行权价格,投资者放弃行权[或:第二次融资失败]。
5.具体财务策略是:
(1)最大限度发挥生产项目的效益,改善经营业绩[或:提高盈利能力]。
(2)改善与投资者的'关系及社会公众形象,提升公司股价的市场表现。
案例分析题二
(1)
①计算相关财务指标:
②简要财务分析:
从资产负债率来看,公司负债水平逐年提高,且大大高于行业平均水平,表明公司财务风险较大,注意偿债可能会出现一些问题。从总资产周转率来看,公司总资产周转速度尽管逐年提高,但仍然低于行业平均水平,表明公司营运能力不强。
从净资产收益率来看,盈利能力逐年提高,2011年已经达到行业平均水平,表明公司盈利能力形势大有好转。
从销售增长率来看,公司销售增长速度逐年增长,并大大高于行业平均水平,表明公司发展能力较强。
(2)
息前税后利润:
2008年:400 000×5%×(1-25%)+10 000=25 000(万元)
2009年:442 000×5%×(1-25%)+18 360=34 935(万元)
2010年:522 000×5%×(1-25%)+28 350=47 925(万元)
2011年:570 000×5%×(1-25%)+38 000=59 375(万元)
投资资本收益率:
加权平均资金成本:
2008年:5%×(1-25%)×50%+6%×50%=4.88%
2009年:5%×(1-25%)×52%+6%×48%=4.83%
2010年:5%×(1-25%)×58%+6%×42%=4.70%
2011年:5%×(1-25%)×60%+6%×40%=4.65%
(3)公司实现的会计利润和净资产收益率均稳步增长,公司盈利能力逐年增强。说明公司初步实现了会计利润最大化的财务战略目标。公司的经济增加值的亏损额逐年降低,并且近两年扭亏为盈,说明公司初步实现了以经济增加值最大化的财务战略目标。
- 文章版权属于文章作者所有,转载请注明 https://xuezhezhai.com/ckzw/gaojikuaiji/n1lw46.html