2015高級會計師案例分析模擬試題(二)答案及解析
- 高級會計師
- 關注:2.47W次
案例分析題一
1.發行分離交易的可轉換公司債券後,2010年可節約的利息支出為:
20×(6%-1%)×11/12=0.92(億元)?
或:20×6%×11÷12=1.1(億元) ?
20×1%×11÷12=0.18(億元) ?
1.1-0.18=0.92(億元) ?
或:20×(6%-1%)=1(億元) ?
1×11÷12=0.92(億元)
2.2010年公司基本每股收益為:9/20=0.45(元/股)
3.為實現第二次融資,必須促使權證持有人行權,為此股價應當達到的水平:
12+1.5×2=15元
2011年基本每股收益應達到的水平:15/20=0.75元
4.主要目標是分兩階段融通項目第一期、第二期所需資金,特別是努力促使認股權證持有人行權,以實現發行分離交易可轉換公司債券的第二次融資。?
或:主要目標是一次發行,兩次融資。
或:主要目標是通過發行分離交易的可轉換公司債券籌集所需資金。
主要風險是第二次融資時,股價低於行權價格,投資者放棄行權[或:第二次融資失敗]。
5.具體財務策略是:
(1)最大限度發揮生產項目的效益,改善經營業績[或:提高盈利能力]。
(2)改善與投資者的'關係及社會公眾形象,提升公司股價的市場表現。
案例分析題二
(1)
①計算相關財務指標:
②簡要財務分析:
從資產負債率來看,公司負債水平逐年提高,且大大高於行業平均水平,表明公司財務風險較大,注意償債可能會出現一些問題。從總資產週轉率來看,公司總資產週轉速度儘管逐年提高,但仍然低於行業平均水平,表明公司營運能力不強。
從淨資產收益率來看,盈利能力逐年提高,2011年已經達到行業平均水平,表明公司盈利能力形勢大有好轉。
從銷售增長率來看,公司銷售增長速度逐年增長,並大大高於行業平均水平,表明公司發展能力較強。
(2)
息前税後利潤:
2008年:400 000×5%×(1-25%)+10 000=25 000(萬元)
2009年:442 000×5%×(1-25%)+18 360=34 935(萬元)
2010年:522 000×5%×(1-25%)+28 350=47 925(萬元)
2011年:570 000×5%×(1-25%)+38 000=59 375(萬元)
投資資本收益率:
加權平均資金成本:
2008年:5%×(1-25%)×50%+6%×50%=4.88%
2009年:5%×(1-25%)×52%+6%×48%=4.83%
2010年:5%×(1-25%)×58%+6%×42%=4.70%
2011年:5%×(1-25%)×60%+6%×40%=4.65%
(3)公司實現的會計利潤和淨資產收益率均穩步增長,公司盈利能力逐年增強。説明公司初步實現了會計利潤最大化的財務戰略目標。公司的經濟增加值的虧損額逐年降低,並且近兩年扭虧為盈,説明公司初步實現了以經濟增加值最大化的財務戰略目標。
- 文章版權屬於文章作者所有,轉載請註明 https://xuezhezhai.com/zh-mo/ckzw/gaojikuaiji/n1lw46.html