注册会计师《财务成本管理》预测试题及答案2016

　　一、单项选择题

1.从资本成本的计算与应用价值看，资本成本属于( )。

A.实际成本 B.计划成本 　　C.沉没成本 D.机会成本

2.投资人要求的最低报酬率，也就是投资于本公司的资本成本，它在数量上相当于( )。

A.放弃的其他投资机会报酬率中最低的一个

B.放弃的其他投资机会报酬率中最高的一个

C.放弃的其他投资机会报酬率的算术平均数

D.放弃的其他投资机会报酬率的加权平均数

3.公司的资本成本取决于( )。

A.筹资资本数量

B.各种资本来源的比例

C.投资人的期望报酬率

D.资本结构

4.无风险资产是指投资者可以确定预期报酬率的资产，通常认为，无风险利率用( )来表示。

A.公司债券利率

B.企业债券利率

C.政府债券利率

D.可转换债券利率

5.某公司股票价格近三年的情况如下：2009年30元/股;2008年40元/股;2007年25元/股。则按几何平均法和算术平均法确定的平均收益率分别为( )。

A.17.5%，109.54%

B.42.5%，9.54%

C.17.5%，9.54%

D.42.5%，109.54%

6.某种股票当前的市场价格为40元，每股股利是2元，预期的股利增长率是5%，则其普通股资本成本为( )。 m5 }+ A! W, U( U: W' |. w5 o

A.5% B.5.5% C.10% D.10.25%

7.某公司普通股当前市价为每股25元，拟按当前市价增发新股100万股，增发第一年年末预计每股股利为2.5元，以后每年股利增长率为6%，则该公司本次增发普通股的资本成本为( )。

A.10.53%

B.12.36%

C.16.00%

D.18.36%

8.某公司债券税前成本为10%，所得税税率为25%，该公司属于风险较高的企业，若采用经验估计值，按照风险溢价法所确定的普通股成本为( )。

A.10.5% B.11.5% C.12.5% D.13%

9.用风险调整法估计债务成本时，( )。

A.税前债务成本=政府债券的市场回报率+企业的信用风险补偿率

B.税前债务成本=可比公司的债务成本+企业的信用风险补偿率

C.税前债务成本=股票资本成本+企业的信用风险补偿率

D.税前债务成本=无风险利率+证券市场的平均收益率

10在计算个别资本成本时，需要考虑所得税抵减作用的筹资方式是( )。

A.银行借款 B.留存收益

C.优先股 D.普通股

11.某企业的产权比率为0.6，债务平均税前资本成本为15.15%，权益资本成本是20%，所得税税率为25%。则加权平均资本成本为( )。

A.16.76% B.16.25%

C.18.45% D.18.55%

12.更适用于企业筹措新资金的加权平均资本成本的计算的权数是( )。

A.账面价值 B.实际市场价值

C.目标市场价值 D.清算价值

13.不需要考虑发行成本影响的筹资方式是( )。

A.发行债券

B.发行普通股

C.发行优先股

D.留存收益

14.公司增发的普通股的市价为12元/股，筹资费用率为市价的6%，本年发放股利每股0.6元，已知同类股票的预计收益率为11%，则维持此股价需要的股利年增长率为(　 )。

A.5% B.5.39%6 T t- L* I0 q6 D( : |$ i l

C.5.71% D.10.34%

15.在不考虑筹款限制的前提下，下列筹资方式中个别资本成本最高的通常是(　 )。

A.发行普通股( K% u2 [+ b/ z% Y5 C

B.留存收益筹资5 V) F, }' K- ~& c, F( ?/ U

C.长期借款筹资& y3 o5 H) V* u; |

D.发行公司债券

　　二、多项选择题

1.下列关于公司资本成本和项目资本成本的说法中，正确的有( )。

A.公司资本成本是投资人针对整个公司要求的报酬率

B.公司资本成本是投资者对于企业全部资产要求的最低报酬率

C.项目资本成本是投资人对公司资本支出项目所要求的最低报酬率

D.项目资本成本是公司投资于资本支出项目所要求的最低报酬率

2.每个项目都有自己的资本成本，它是项目风险的函数，假设公司新的投资项目的风险与企业现有资产平均风险相同，则下列项目资本成本与公司资本成本的关系式中不正确的有( )。

A.项目资本成本等于公司资本成本

B.项目资本成本低于公司资本成本

C.项目资本成本高于公司资本成本

D.不能确定

3.判断历史β值是否可以指导未来的关键因素有( )。

A.经营杠杆

B.成本的周期性

C.收益的周期性

D.财务杠杆

4.下列关于估计无风险利率的说法中，正确的有( )。

A.最常见的做法是无风险利率应选用10年期的财政部债券利率

B.无风险利率应当选择上市交易的政府长期债券的到期收益率

C.名义现金流量要使用名义折现率进行折现，实际现金流量要使用实际折现率进行折现

D.计算资本成本时，无风险利率应当使用名义利率

5.普通股成本是指筹集普通股资金所需要的成本，那么估计普通股成本的方法有( )。

A.布莱克-斯科尔斯模型

B.资本资产定价模型

C.股利增长模型

D.债券收益加风险溢价法

6.下列有关债务成本的表述正确的有( )。

A.债务筹资的成本低于权益筹资的成本

B.现有债务的历史成本，对于未来的决策是不相关的沉没成本

C.债务的承诺收益率即为债务成本

D.每一种债务的成本需要分别计算

7.如果目标公司没有上市的长期债券，也找不到合适的可比公司，则下列不适合用来计算债务成本的方法是( )。

A.到期收益率法

B.可比公司法

C.风险调整法

D.财务比率法

8.以下事项中，会导致公司加权平均资本成本降低的有( )。

A.因总体经济环境变化，导致无风险报酬率降低

B.公司固定成本占全部成本的比重降低

C.公司股票上市交易，改善了股票的市场流动性

D.发行公司债券，增加了长期负债占全部资本的比重

9.下列有关留存收益的资本成本，正确的说法有( )。

A.它不存在成本问题

B.其成本是一种机会成本

C.它的'成本计算不考虑筹资费用

D.它相当于股东投资于某种股票所要求的必要收益率

10.在市场经济条件下,决定企业资本成本水平的因素有( )。

A.利率

B.市场风险溢价

C.税率

D.资本结构