高階會計師考試知識點:資本結構調整的管理框架
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資本結構調整不但必須,而且是一種常態,它是一個動態的過程。但在企業管理實踐中,企業資本結構調整及管理,仍然有其內在的管理框架。下面是小編為大家帶來的關於資本結構調整的管理框架的知識,歡迎閱讀。
資本結構調整的管理框架理論界並沒有給出普適性的資本結構決策模型,現實中的企業也大都依據於其融資環境及相關因素確定“最佳”資本結構。根據財務彈性要求,即使最佳資本結構也不應當是一個常數點,而是一個有效區間,如要求企業資產負債率介於65%-70%之間。
資本結構調整不但必須,而且是一種常態,它是一個動態的過程。但在企業管理實踐中,企業資本結構調整及管理,仍然有其內在的管理框架。資本結構決策與調整的管理框架如下:
實際負債率大於最優負債率
1.如果公司處於破產威脅之下
迅速降低財務槓桿:①債轉股;②出售資產,用現金還債;③與債權人談判。
2.如果公司未處於破產威脅之下
(1)如果公司有好的.投資專案
用留存收益或增發新股投資好的專案
(2)如果公司沒有好的投資專案
①用留存收益償還債務;②少發或不發股利;③增發新股償還債務。
實際負債率小於最優負債率
1.如果公司有收購目標
迅速增加財務槓桿:①將股權轉為債權;②借債並回購股份。
2.如果公司沒有收購目標
(1)如果公司有好的投資專案
借債投資好的專案
(2)如果公司沒有好的投資專案
①股東喜歡股利,則支付股利;
②股東不喜歡股利,則回購股票。
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