2017年註冊會計師《財務成本管理》精選訓練題

導讀:堅持把簡單的事情做好就是不簡單，堅持把平凡的事情做好就是不平凡。所謂成功，就是在平凡中做出不平凡的堅持。以下是小編整理的2017年註冊會計師《財務成本管理》精選訓練題，想了解更多相關信息請持續關注我們應屆畢業生考試網!

(一)、A公司打算添置一條生產線，使用壽命為10年，由於對相關的税法規定不熟悉，現在正在為兩個方案討論不休：

方案一：自行購置，預計購置成本為200萬元，税法規定的折舊年限為15年，法定殘值率為購置成本的10%，按照直線法計提折舊。預計該資產10年後的變現價值為70萬元。

方案二：以租賃方式取得，租賃公司要求每年末支付租金26萬元，租期為10年，租賃期內不得退租，租賃期滿設備所有權不轉讓。

A公司適用的所得税税率為25%，税前借款(有擔保)利率為8%。

要求：

1、根據税法規定，判別租賃的税務性質;

正確答案：根據題意可知，該項租賃在期滿時資產所有權不轉讓;租賃期與資產使用年限比率=10÷15=66.67%，低於税法規定的75%;租賃最低付款額的現值=26×(P/A，8%，10)=174.46(萬元)低於租賃資產的公允價值的90%(200×90%=180萬元)。因此，該租賃合同的租賃費可以直接抵税，屬於經營租賃。

2、計算A公司購置方案折舊抵税現值;

正確答案：購置方案的每年折舊=200×(1-10%)÷15=12(萬元)

每年折舊抵税額=12×25%=3(萬元)

折現率=8%×(1-25%)=6%

折舊抵税現值=3×(P/A，6%，10)=22.08(萬元)

3、計算A公司購置方案10年後該資產變現的相關現金淨流入量現值;

正確答案：10年後生產線的變現收入為70萬元

變現時資產的賬面價值=200-12×10=80(萬元)

變現損失減税=(80-70)×25%=2.5(萬元)

相關現金淨流入量=70+2.5=72.5(萬元)

現值=72.5×(P/F，6%，10)=72.5×0.5584=40.48(萬元)

4、用差量現金流量法計算租賃方案相對於自購方案的淨現值，為A公司作出正確的選擇;

正確答案：每年的租賃費抵税=26×25%=6.5(萬元)

折現率=8%×(1-25%)=6%

租賃費抵税現值=6.5×(P/A，6%，10)=47.84(萬元)

租賃費現值=26×(P/A，6%，10)=191.36(萬元)

租賃避免的税後利息和本金支出的現值=200×6%×(P/A，6%，10)+200×(P/F，6%，10)=200(萬元)

租賃方案相對於自購方案的淨現值

=200-22.08-191.36+47.84-40.48

=-6.08(萬元)

由於租賃方案相對於自購方案的淨現值小於0，因此，A公司應該選擇方案一。

5、計算A公司可以接受的最高税前租賃費。

正確答案：假設A公司可以接受的最高税前租賃費為W萬元，則：

200-22.08-W×(1-25%)×(P/A，6%，10)-40.48=0

177.92-W×(1-25%)×7.3601-40.48=0

解得：W=24.90(萬元)

綜合題

(一)、A公司是一個高成長公司，目前公司總價值為20000萬元，沒有長期負債，發行在外的普通股1000萬股，目前的`股價為20元/股，該公司的資產(息税前)利潤率12%，適用的所得税税率為25%。假設總資產的市價等於賬面價值，預計債券發行後公司的總資產的年增長率為8%

現在急需籌集債務資金5000萬元，準備平價發行20年期限的公司債券，投資銀行認為，目前長期公司債的市場利率為10%，A公司風險較大，按此利率發行債券並無售出的把握。經投資銀行與專業投資機構聯繫後，建議該公司債券面值為1000元，期限20年，票面利率設定為7%，同時附送10張認股權證，認股權證在10年後到期，到期前每張認股權證可以按20元的價格購買1股普通股。

假設總資產的市價等於賬面價值。

要求：

1、計算髮行公司債券後公司總價值、債務價值;

正確答案：發行公司債券後，公司總價值=20000+5000=25000(萬元)

發行債券數額=5000/1000=5(萬張)

債務價值=744.55×5=3722.75(萬元)

2、計算10年後行權前的每股市價和每股收益;

正確答案：10年後認股權證行權前公司的總價值=25000×(F/P，8%，10)=53972.5(萬元)

每張債券的價值=1000×7%×(P/A，10%，10)+1000×(P/F，10%，10)=815.62(元)

債務價值=815.62×5=4078.1(萬元)

權益總價值=53972.5-4078.1=49894.4(萬元)

每股市價=49894.4/1000=49.9(元)

公司總資產=公司的總價值=53972.5(萬元)

息税前利潤=53972.5×12%=6476.7(萬元)

淨利潤=(6476.7-5000×7%)×(1-25%)=4595.03(萬元)

每股收益=4595.03/1000=4.60(元)

3、計算10年後行權後的每股市價和每股收益;

正確答案：10年後認股權證行權收入=20×10×5=1000(萬元)

公司總價值=53972.5+1000=54972.5(萬元)

權益總價值=54972.5-4078.1=50894.4(萬元)

認股權證行權後普通股股數=1000+5×10=1050(萬股)

每股市價=50894.4/1050=48.47(元)

公司總資產=公司的總價值=54972.5(萬元)

息税前利潤=54972.5×12%=6596.7(萬元)

淨利潤=(6596.7-5000×7%)×(1-25%)=4685.03(萬元)

每股收益= 4685.03/1050=4.46(元)

4、假設行權後按照市價出售股票，計算附帶認股權債券投資的內含報酬率，並説明這個債務資金籌集方案是否能夠被髮行人和投資人同時接受。

正確答案：假設附帶認股權債券投資的內含報酬率為k，則：

1000×7%×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+10×(48.47-20)×(P/F，k，10)=1000

70×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+284.7×(P/F，k，10)=1000

當k=9%時，

70×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+284.7×(P/F，k，10)

=70×(P/A，9%，20)+1000×(P/F，9%，20)+284.7×(P/F，9%，10)

=70×9.1285+1000×0.1784+284.7×0.4224

=937.65

當k=8%時，

70×(P/A，k，20)+1000×(P/F，k，20)+284.7×(P/F，k，10)

=70×(P/A，8%，20)+1000×(P/F，8%，20)+284.7×(P/F，8%，10)

=70×9.8181+1000×0.2145+284.7×0.4632

=1033.64

利用內插法計算得：

(9%-k)/(9%-8%)=(937.65-1000)/(937.65-1033.64)

K=8.35%

由於計算出的內含報酬率低於債務的市場利率，所以，這個債務資金籌集方案不能被投資人接受。