2017年高级会计师考试案例分析题强化练习

2017年高级会计师考试报名时间预计为3月份，高级会计师主要考核应试者运用会计、财务、税收等相关的理论知识、政策法规。以下是yjbys网小编整理的关于高级会计师考试案例分析题强化练习，供大家备考。

　练习一：

D是一家小型家具制造商。已知该公司20 x 5年销售收入2000万元，销售净利润率5%，现金股利支付率50%。D公司20x5年简化资产负债表如表所示。

要求：

(1)如果2006年公司仅靠内部融资实现增长，计算其可以达到的增长率。

(2)计算为维持目标资本结构，D公司在不进行权益融资情况下的所能达到的增长率。

(3)D公司预计20x6年销售收入将增长20%，公司财务部门认为：公司负债是一项独立的筹资决策事项，它不应随预计销售增长而增长，而应考虑新增投资及内部留存融资不足后，由管理层考虑如何通过负债融资方式来弥补这一外部融资“缺口”。假设销售净利率维持上年水平不变，计算：①新增资产额;②内部融资量;③外部融资缺口;④负债融资前后的资产负债率。

(4)D公司为实现20%的销售增长率，除了采取举债融资措施之外，还可采取哪些措施?

【正确答案】 (1) 净利润=2000×5%=100(万元)

总资产净利率=100/1000=10%

内部增长率=【10%×(1-50%)/【1-10%×(1-50%)】=5.26%

(2)

(3)①新增资产额=1000×20%=200(万元)

②内部融资额=2000×(1+20%)×5%×(1-50%)=60(万元)

③外部融资缺口=200-60=140

④负债融资前资产负债率=550/1000=55%

负债融资后资产负债率=(550+140)/(1000+200)=57.5%

(4)D公司可持续增长率为12.5%，预计的实际增长率20%高于可持续增长率,为实现20%的增长可采取的财务策略如下: ①发售新股; ②削减股利; ③剥离无效资产; ④供货渠道选择; ⑤提高产品定价。

【答案解析】

【该题针对“融资规划与企业增长管理”知识点进行考核】

　　练习二：

甲公司是一家大型汽车生产商。甲公司2013年销售收入总额为60亿元。公司营销等相关部门通过市场预测后认为，2014年度因受各项利好政策影响，汽车产品市场将有较大增长，且销售收入增长率有望达到20%，根据历史数据及基本经验，公司财务经理认为，收入增长将要求公司追加新的资本投入，并经综合测算后认定，公司所有资产、负债项目增长将与销售收入直接相关：其中资产项目占销售收入的百分比为56%,负债项目占销售收入的.百分比为30%，同时，财务经理认为在保持现有盈利模式、资产周转水平等状态下，公司的预期销售净利润率(税后净利/销售收入)为10%，且董事会设定的公司2014年的现金股利支付率将维持2013年60%的支付水平。如果企业需要的资金通过以下两种方式筹集：

A方案为：发行普通股，预计每股发行价格为5元。

B方案为：按面值发行票面年利率为8%的公司债券(每年年末付息)。

假定该建设项目投产后，2014年度公司可实现息税前利润4000万元。公司适用的所得税税率为25%。

其中，公司目前发行在外的普通股8000万股(每股面值1元)，公司债券2000万元(按面值发行，票面年利率为8%，每年年末付息，三年后到期)，资本公积4000万元，其余均为留存收益。

要求：

1.根据公式法计算甲公司2014年所需追加外部融资额。

2.计算A方案的下列指标：

①增发普通股的股份数;

②2014年公司的全年债券利息。

3.计算B方案的下列指标：

①2014年公司的全年债券利息。

②计算A、B两方案的每股收益无差别点;

③为该公司做出筹资决策。

【正确答案】 1.公式法：

2014年度的销售增长额=60×20%=12(亿元)

外部融资需要量=(56%×12)-(30%×12)-[60×(1+20%)×10%×(1-60%)]=0.24(亿元)=2400(万元)

2.A方案：

①2014年增发普通股股份数=2400/5=480(万股)

②2014年全年债券利息=2000×8%=160(万元)

3.B方案：

①2014年全年债券利息=(2000+2400)×8%=352(万元)

②计算每股收益无差别点：

依题意，列出以下方程式(EBIT-160)×(1-25%)/(8000+480)=(EBIT-352)×(1-25%)/8000

解之得：每股收益无差别点=3552(万元)

③筹资决策：

∵预计的息税前利润4000万元>每股收益无差别点3552万元

∴应当发行公司债券筹集所需资金。

【答案解析】

【该题针对“融资规划与企业增长管理”知识点进行考核】

【答疑编号11089178】