2017年期貨從業資格證考試知識要點

獲得期貨從業的資格，即有資格進行期貨從業。需要通過考試，獲得期貨考試合格證，然後進入期貨公司，由單位向中國期貨協會提出申請從而獲得期貨從業資格。接下來小編為大家精心準備了2017年期貨從業資格證考試知識要點，想了解更多相關精彩內容請關注應屆畢業生考試網!

期權價格構成

知識點：

(一)內涵價值

1.內涵價值(Intrinsic Value)是指在不考慮交易費用和期權費的情況下，買方立即執行期權合約可獲取的收益。內涵價值由期權合約的執行價格與標的物市場價格的關係決定。

(1)看漲期權的內涵價值=標的物的市場價格-執行價格

(2)看跌期權的內涵價值=執行價格-標的物的市場價格

(3)如果計算結果小於0，則內涵價值等於0。所以，期權的內涵價值總是大於等於0。

2.按照執行期權所獲得的收益情況的不同，可將期權分為實值期權、虛值期權和平值期權。

(1)實值期權(In-the-money Options)，也稱期權處於實值狀態，是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執行期權合約所獲得的收益大於0的期權，即內涵價值大於0的期權。對於實值期權，看漲期權的執行價格低於其標的物市場價格、看跌期權的'執行價格高於其標的物的市場價格。

當看漲期權的執行價格遠遠低於其標的物的市場價格，看跌期權的執行價格遠遠高於其標的物的市場價格時，該期權被稱為深度或極度實值期權。

(2)虛值期權(Out-of-the-money Options)，也稱期權處於虛值狀態，是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執行期權合約將產生虧損的期權。虛值期權的內涵價值等於0.對於虛值期權，看漲期權的執行價格高於其標的物的市場價格，看跌期權的執行價格低於其標的物市場價格。

當看漲期權的執行價格遠遠高於其標的物的市場價格，看跌期權的執行價格遠遠低於其標的物市場價格時，被稱為深度或極度虛值期權。

(3)平值期權(At-the-money Options)，也稱期權處於平值狀態，是指在不考慮交易費用和期權權利金的情況下，買方立即執行期權合約會導致盈虧相抵的期權，與虛值期權相同，平值期權的內涵價值也等於0。對於平值期權，期權的執行價格等於其標的物的市場價格。

價格發現的功能

價格發現的功能是指期貨市場能夠預期未來現貨價格的變動，發現未來的現貨價格。期貨價格可以作為未來某一時期現貨價格變動趨勢的“晴雨表”。

1.價格發現的原因

(1)期貨交易的參與者眾多，大量的買家和賣家聚集在一起進行競爭，可以代表供求雙方的力量，有助於公平價格的形成。

(2)期貨交易中的交易人士大都熟悉某種商品行情，有豐富的商品知識和廣泛的資訊渠道以及一套科學的分析、預測方法。

(3)期貨交易的透明度高，競爭公開化、公平化，有助於形成公正的價格。

2.價格發現的特點

通過期貨交易形成的價格具有以下特點：①預期性;②連續性;③公開性;④權威性。

【例1.9·多選題】期貨交易之所以具有發現價格的功能，是因為(　　)。【2015年5月真題】

A.期貨交易所參與期貨價格的形成，使期貨價格具有權威性

B.期貨交易形成的價格具有一定的預期性

C.期貨交易公開透明，有助於形成公正的價格

D.參與者眾多，有助於公平價格的形成

　資產配置的功能

1.資產配置的原因

(1)藉助期貨能夠為其他資產進行風險對衝。

(2)期貨市場的槓桿機制、保證金制度使得投資期貨更加便捷和靈活，雖然風險較大，但同時也能獲取高額的收益。

2.資產配置的原理

(1)期貨能夠以套期保值的方式為現貨資產或投資組合對衝風險，從而起到穩定收益、降低風險的作用。

(2)商品期貨是良好的保值工具，期貨合約的背後是現貨資產，期貨價格也會隨著投資者的通貨膨脹的預期而水漲船高。

(3)將期貨納入投資組合能夠實現更好的風險一收益組合。

　基差的定義

知識點：

基差是某一特定地點某種商品或資產的現貨價格與相同商品或資產的某一特定期貨合約價格間的價差。

基差=現貨價格-期貨價格

例如，11月24日，美灣2號小麥離岸價(FOB)對CB0T12月小麥期貨價格的基差為“+55美分/蒲式耳”，意味著品質為2號的小麥的現貨價格比CB0T12月小麥期貨價格高出55美分/蒲式耳。

不同的交易者，由於關注的商品品質不同，參考的期貨合約月份不同，以及現貨地點不同，所關注的基差也會不同。