2017高階會計師考試案例分析題訓練
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不少考生開始備戰2017年高階會計師考試,為了幫助大家更好地備考,以下是yjbys網小編整理的關於高階會計師考試案例分析題訓練,供大家備考。
案例分析題
甲公司是一家大型國有企業集團,最近三年淨資產收益率平均超過了10%,經營現金流入持續保持較高水平。甲公司董事會為開拓新的業務增長點,分散經營風險,獲得更多收益,決定實施多元化投資戰略。
2008年甲公司投資部聘請一家諮詢公司進行多元化戰略的策劃,2008年底,策劃完成,向公司提交了一份開發TMN專案的市場調研報告,為此,甲公司向該諮詢公司支付了50萬元的諮詢費。之後由於受金融危機的影響,該專案被擱置。
2011年公司董事會經過研究認為,TMN專案市場前景較好,授權公司投資部研究該專案的財務可行性。
TMN專案的部分有關資料如下:
(1)壽命期:6年。
(2)裝置工程:預計投資2000萬元,該工程承包給另外的公司,該工程將於2011年6月底完工,工程款於完工時一次性支付。該裝置可使用年限6年,報廢時無殘值收入。按照稅法規定,該類裝置折舊年限為4年,使用直線法計提折舊,殘值率10%。
(3)廠房工程:利用現有閒置廠房,該廠房原價6000萬元,賬面價值3000萬元,目前變現價值1000萬元,但公司規定,為了不影響公司其他專案的正常生產,未來6年內不允許出售或出租等。6年後可以整體出售,預計市場價值1500萬元。
(4)收入與成本:TMN專案預計2011年6月底投產。每年收入2800萬元,每年付現成本2000萬元。
另外,該專案還需要利用企業原有的一塊土地,該土地原取得成本為500萬元,目前的市場價值為800萬元。
(5)資本成本為15%,所得稅率為30%。
不考慮其他因素。
要求:
(1)指出在計算專案現金流量時,對以下內容是否需要考慮,並簡要說明理由:①50萬元的諮詢費;②裝置工程的預計投資額2000萬元;③廠房的目前變現價值1000萬元和6年後的預計市場價值1500萬元。④目前市場價值為800萬元的土地。
(2)計算裝置6年後處置相關的現金流量。
(3)計算專案投產後第1年的營業現金流量。
(4)如果該專案的現金流量如下(單位:萬元):
年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
各年現金流量 | -2715 | 725 | 725 | 425 | 725 | 590 | 1065 |
根據以上資料計算該專案的淨現值,並判斷該專案的可行性。
答案部分
【正確答案】(1)①50萬元的諮詢費不予考慮。
理由:諮詢費屬於沉沒成本,與專案決策無關。
②裝置工程投資額2000萬元應當考慮
理由:裝置工程投資屬於專案相關現金流量,即如果決定上馬專案,就會發生,如果放棄專案,則不會發生。
③廠房的目前變現價值1000萬元和6年後的`預計市場價值1500萬元不需要考慮。
理由:專案利用的是企業原有的舊廠房,並且公司規定,為了不影響公司其他專案的正常生產,未來6年內不允許出售或出租等,即該廠房的用途惟一,沒有機會成本。
④目前市場價值為800萬元的土地應當考慮
理由:對該專案來說,土地變現的現金流量屬於專案的機會成本。
(2)計算裝置6年後處置相關的現金流量
200×30%=60(萬元)
(3)計算專案投產後第1年的營業現金流量
裝置年折舊=2000×(1-10%)/4=450(萬元)
第1年的淨現金流量
=2800×(1-30%)-2000×(1-30%)+450×30%
=695(萬元)
(4)計算該專案的淨現值
單位:萬元
年份 | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 |
各年現金流量 | -2715 | 725 | 725 | 425 | 725 | 590 | 1065 |
折現 | 1 | 0.8696 | 0.7561 | 0.6575 | 0.5718 | 0.4972 | 0.4323 |
現值 | -2715 | 630.46 | 548.17 | 279.44 | 414.56 | 293.35 | 460.40 |
淨現值 | -88.62 |
由於淨現值小於0,所以該專案不可行。
【答案解析】
【該題針對“現金流量的估計”知識點進行考核】
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