股指期貨的投資要點

導語：隨着滬深300指數競猜活動的展開,滬深300指數期貨有望成為明年新的投資熱點。那麼,作為一種新型的投資工具,股指期貨有哪些獨特的投資要點呢?

　　合約乘數

合約乘數的意思是,1個點的股票指數應該值多少錢。

以擬推出的滬深300指數期貨合約為例：其合約乘數初步設定為300,則1個點的滬深300指數數值,就相當於300元。目前滬深300指數的點位約為1440點,則一張滬深300指數合約的價值為：1440×300元 = 43.2萬元。

　　保證金交易

上面提到一張滬深300股指期貨合約的價值約為43.2萬元,那是不是買一份合約就要43萬呢?不是的,股指期貨同一般的商品期貨一樣,是用保證金交易的。目前的滬深300股指期貨合約是的保證金設為8%,也就是説理論上買一份滬深300指數期貨合約只需要支付：43.2萬元×8% = 3.46萬元。

在這裏需要特別指出的是,雖然購買一份合約只需要3萬多塊錢,看起來好像門檻值並不是很高。但是,由於是保證金交易,同時期貨合約實行的是每日無負債結算制度,因此,要安全的投資一份合約,3.46萬是遠遠不夠的。

　　合約成交量

股指期貨和約本質上是買賣雙方對指數點位的一種對賭合約。只有存在一對買賣雙方,就能產生一張成交的合約。一個投資者,即使沒有任何股指期貨的合約持倉,都可以賣出一張股指期貨的合約。只有投資者願意買,那就會產生一張的成交量。

未平倉合約數

股指期貨合約是兩個投資者在未來視點以某個點位買入或賣出指數的合約。但實際上,大部分的股指期貨合約都並沒有選擇在到期日進行交割的,而是採取了“平倉”的`方式來結束一次期貨合約的投資。在股指期貨合約中,更重要的指標叫“未平倉合約數”。未平倉合約數是指買方或賣方的單邊持倉合約的總量,也就是市場上的存續合約總數。貨平倉獲得的盈利可以彌補現貨成本的提高,於是投資者便通過股指期貨鎖定了買入ETF的成本。

大盤換手率與股指變化關係

一.問題提出成交量分析是股市技術分析的重要方面,投資者在分析價格趨勢變動時常把成交量作為重要的研判依據,並得出'價升量境增,價跌量減速','天量天價,地量地價'的規律。

技術分析經常通過大盤成交量的變化來研究股指的變化趨勢,試圖尋找成效量與股指之間的關係,特別是股指頂與底時交量的變化規律.由於大盤的流通市什不斷變化(一方面由於擴容,另一方面由於股價的漲跌使市值增減),用每日的成交量(成交金額)這個絕對值來研究不斷髮展壯大的動態股市顯然存在的不足,而大盤換手率(成交金額/流通市值)這一相對指標則有助於尋求成效量分析中某些規律性的東西,從而在一定程度上彌補成效量絕對值研判的缺陷。

二.研究方法用換手率來研究股票價格的變動趨勢早已被廣泛應用,但這個股價格的研判過程中,由於莊家的存在,個股成效量常因莊家的對倒盤或棄盤面出現不真實的放大或縮小,干擾了人們對其中量,價關係的尋找,因此用個股換手率(成交量/流通股本)來研究股價的變動趨勢存在一定的侷限性.但是如果用大盤換手率來研究股指變化趨熱則上述侷限性就小得多,因為大盤是市場多種力量的集合體,或者説大盤很大程度上是按照自身規律運行的,個股的非系統性因素對大盤的影響不至於改變大盤的運行方式.因為,大盤成交量能夠比較真實的反映股指的量價配合關係.

三.資料準備本文數據採集時間為99年1月1日至2000年2月16日,基本數據為上證指數及深證指數單日成交金額及流通市值,以成交金額除以流通市值來計算大盤單日換手率,並對比大盤收盤指數.

四.結論(一).大盤換手率與收盤指數的關係均遵循'價升量增,價跌量減速','天量天價,地量地價'的規律,表現為:深滬大盤,當換手率在1%以下時表明大盤處於低位,成交萎縮,投資者可以分批購入股票;當換手率在6%-8&時表明大盤處於相對高位,成交火爆,主升浪可能已接近頂部,投資者可以分批拋出股票;當換手率超過8%時投資者應堅決離場.

　　一 期貨核心之一

耐心，如果你真的有耐心，做到耐心等待，那你基本上就離成功很近了!80%的人虧的原因，是盤中不夠耐心，隨手開倉造成的!

　　二 期貨核心之二

紀律. 紀律是建立自己的規則然後無條件遵守它，這個規則不用想一步到位，因為隨着時間和交易的經驗，會不斷完善的!紀律是走向穩定盈利的法寶

　　三 期貨核心之三

心態，我要説的心態主要是指，不要想掙所有行情的錢，不要急着在短時間賺很多錢.投機這行業就是人越想掙錢，越掙不到錢...所以要沉下心來，放遠一點

　　四 期貨核心之四

技術，我一直認為技術不是重要的，因為從各個指標據分析，都能做到大部分行情，你只要專注一兩個指標研究一陣，稍稍精練一下，基本都是可以盈利的!

不用把所謂的技術神祕化，技術無非是種規則，沒有最好，只要適用大部分行情，你就堅持執行吧，再好的技術也不可能十完十美，不完美的地方就用止損來控制