2016年注会考试《财务管理成本》真题练习

1、企业在进行财务决策时不考虑沉没成本，这主要体现了财务管理的( )。

A.有价值的创意原则

B.比较优势原则

C.期权原则

D.净增效益原则

【答案】D

【解析】净增效益原则是指财务决策建立在净增效益的基础上，一项决策的价值取决于它和替代方案相比所增加的净收益。净增效益原则的应用领域之一是沉没成本概念。沉没成本与将要采纳的决策无关，因此在分析决策方案时应将其排除。

2、现金流量比率是反映企业短期偿债能力的一个财务指标。在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的( )。

A.年初余额

B.年末余额

C.年初余额和年末余额的平均值

D.各月末余额的平均值

【答案】B

【解析】在计算年度现金流量比率时，通常使用流动负债的年末数而非平均数，原因是实际需要偿还的是年末金额，而非平均金额。

3、下列关于两种证券组合的机会集曲线的.说法中，正确的是( )。

A.曲线上的点均为有效组合

B.曲线上报酬率最低点是最小方差组合点

C.两种证券报酬率的相关系数越大，曲线弯曲程度越小

D.两种证券报酬率的标准差越接近，曲线弯曲程度越小

【答案】C

【解析】机会集曲线上的点包括有效组合和无效组合，所以，选项A错误;对于两种证券组合的机会集曲线，曲线上报酬率最低点可能不是最小方差组合点，最小方差组合点可能比组合中报酬率较低的那项资产的标准差还要小，所以，选项B错误;两种证券报酬率的相关系数越大，机会集曲线弯曲程度越小，所以，选项C正确;机会集曲线的弯曲程度主要取决于两种证券报酬率的相关系数，而不取决于两种证券报酬率的标准差的差异程度，所以，选项D错误。

4、证券市场线可以用来描述市场均衡条件下单项资产或资产组合的期望报酬与风险之间的关系。当无风险报酬率不变时，投资者的风险厌恶感普遍减弱时，会导致证券市场线( )。

A.向上平行移动

B.向下平行移动

C.斜率上升

D.斜率下降

【答案】D

【解析】无风险报酬率不变，证券市场线在纵轴上的截距不变，即不会引起证券市场线向上或向下平行移动，所以，选项A、B错误;当投资者的风险厌恶感普遍减弱时，市场风险溢价降低，即证券市场线斜率下降，所以，选项C错误、选项D正确。

5、假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率等于该股票的( )。

A.股利收益率

B.股利增长率

C.期望收益率

D.风险收益率

【答案】B

【解析】假设资本市场有效，在股利稳定增长的情况下，股票的资本利得收益率即股价上涨率，等于该股票的股利增长率，即在资本市场有效的前提下，股价与股利同比例增长。

6、甲公司拟发行可转换债券，当前等风险普通债券的市场利率为5%，股东权益成本为7%，甲公司的企业所得税税率为20%，要使发行方案可行，可转换债券的税前资本成本的区间为( )。

A.4%一7%

B.5%。7%

C.4%一8.75%

D.5%一8.75%

【答案】D

【解析】税前股权资本成本=7%/(1—20%)=8.75%，可转换债券的税前资本成本应在普通债券利率与税前股权成本之间，所以选项D正确。

7、甲公司向银行借款900万元，年利率为8%，期限1年，到期还本付息，银行要求按借款金额的15%保持补偿性余额(银行按2%付息)，该借款的有效年利率为( )。

A.7.70%

B.9.06%

C.9.41%

D.10.10%

【答案】B

【解析】年利息=900 × 8%一900×15%×2%=72—2.7=69.3(万元)，实际借款额=900×(1—15%)=765(万元)，所以有效年利率=69.3/765=9.06%。

8、假设银行利率为i，从现在开始每年年末存款为1元，n年后的本利和为[(1+i)。一1]/i元，如果改为每年年初存款，存款期数不变，n年后的本利和应为( )元。

A.[(1+i)]n+1-1/i

B.[(1+i)]n+1-1/i-1

C.[(1+i)]n+1-1/i+1

D.[(1+i)]n-1-1/i+1

【答案】B

【解析】预付年金终值系数和普通年金终值系数相比，期数加1，系数减1。

9、甲公司的生产经营存在季节性，每年的6月10月是生产经营旺季，11月到次年5月是生产经营淡季。如果使用应收账款年初余额和年末余额的平均数计算应收账款周转次数，计算结果会( )。

A.高估应收账款周转速度

B.低估应收账款周转速度

C.正确反映应收账款周转速度

D.无法判断对应收账款周转速度的影响

【答案】A

【解析】应收账款的年初余额反映的是1月月初的余额，应收账款的年末余额反映的是12月月末的余额，这两个月份都是该企业的生产经营淡季，应收账款的数额较少，因此用这两个月份的应收账款余额平均数计算出的应收账款周转次数会比较高，一定程度高估应收账款周转速度。

10、证券市场组合的期望报酬率是16%，甲投资人以自有资金100万元和按6%的无风险报酬率借人的资金40万元进行证券投资，甲投资人的期望报酬率( )。

A.20%

B.18%

C.19%

D.22.4%

【答案】A

【解析】总的期望报酬率=16%×140/100+(1—140/100)×6%=20%。