2016中级会计职称《财务管理》专项训练(含答案)

　　计算分析题

1、某企业只产销一种产品，上年的销售量为2万件，单价为120元，单位变动成本为100元，固定成本为30万元。假设该企业计划年度拟实现50万元的目标利润，可通过降价10个百分点来扩大销量实现目标利润，但由于受生产能力的限制，销售量只能达到所需销售量的30%，为此，还需降低单位变动成本，但分析人员认为经过努力单位变动成本只能降低15元，因此，还需要进一步压缩固定成本支出。

要求：针对上述现状，您认为应该如何实现目标利润。

2、A企业生产甲产品需要使用某种特种钢，年需要量36000公斤，已知该特种钢单价为200元/公斤。材料储存部门提供的资料表明，该特种钢单位年储存成本为8元，假定与经济订货批量相关的存货总成本为12000元。

要求：

(1)计算该企业的经济订货批量;

(2)计算经济订货批量平均占用资金;

(3)计算年度最佳订货批次;

(4)计算最佳订货周期(1年按360天计算)。

3、甲公司是上市公司，2012年年末的股份总数为900万股(年初600万股，6月1日资本公积转增股本300万股)。该公司有关数据如下：

公司2012年年初的负债总额为1500万元，股东权益总额是负债总额的`2倍，年末所有者权益增加30%，2012年年末的资产负债率为40%。

2012年公司年实现净利润900万元，所得税税率为25%。甲公司股东大会通过了2012年股利发放率为60%的分配方案。据测算，公司以后每年保持5%的增长速度。已知无风险利率为5%，资本市场平均风险收益率为4%，甲公司贝塔系数为1.5。

要求：

(1)计算2012年的总资产净利率、净资产收益率、权益乘数(时点数均使用平均数计算);

(2)已知2012年末市盈率为13倍，试计算公司股价并确定该公司股票是否值得购买。

4、王女士拟从市场上购买某种证券作为长期投资，目前市场可供选择的证券有：

(1)甲公司发行的5年期，面值为1000元的债券。票面利率为8%，每年付息一次，到期还本，债券发行价格为1100元;

(2)乙公司发行的A股票，目前的市价为8元，该公司刚刚支付的股利为每股0.8元，预计第一年的股利为每股1元，第二年的每股股利为1.02元，以后各年股利的固定增长率为3%;

(3)丙公司发行的B股票，采用固定股利政策，每股股利为1.2元，目前的市价为13元;

已知无风险收益率为5%，市场上所有股票的平均收益率为11%，A股票的β系数为1.5，B股票的β系数为0.8。王女士对投资债券要求的收益率为6%。

要求：

(1)分别计算A、B两种股票的必要收益率;

(2)为王女士做出应该购买何种证券的决策。(计算结果保留两位小数)

已知：(P/F，6%，5)=0.7473，(P/A，6%，5)=4.2124，(P/F，14%，1)=0.8772，(P/F，14%，2)=0.7695

　　参考答案：

1、【正确答案】 根据“50=Q×[120×(1-10%)-100]-30”可知，降价10个百分点之后实现目标利润所需销量为10万件，实际能够实现的销量为10×30%=3(万件);

根据“50=3×[120×(1-10%)-(100-15)]-F”可知，为了实现目标利润，需要将固定成本降低至19万元。

综上所述，为了实现50万元目标利润，在降低单价10个百分点使销量增至3万件，单位变动成本降至85元的同时，还需要压缩固定成本11(30-19)万元。

【答案解析】

【该题针对“目标利润分析”知识点进行考核】

2、【正确答案】 (1)与经济订货批量相关的存货总成本=(2×36000×每次变动订货成本×8)1/2=12000(元)

解得：每次变动订货成本=250(元)

经济订货批量=(2×36000×250/8)1/2=1500(公斤)

(2)经济订货批量平均占用资金=1500/2×200=150000(元)

(3)年度最佳订货批次=36000/1500=24(次)

(4)最佳订货周期=360/24=15(天)

【答案解析】

【该题针对“最优存货量的确定”知识点进行考核】

3、【正确答案】 (1)2012年年初的股东权益总额=1500×2=3000(万元)

2012年年初的资产总额=1500+3000=4500(万元)

2012年年末的股东权益总额=3000+3000×30%=3900(万元)

2012年年末的资产总额=3900/(1-40%)=6500(万元)

总资产净利率=900/[(4500+6500)/2]×100%=16.36%

净资产收益率=900/[(3000+3900)/2]×100%=26.09%

使用平均数计算的权益乘数=[(4500+6500)/2]/[(3000+3900)/2]=1.59

(2)基本每股收益

=归属于普通股股东的当期净利润/当期发行在外普通股的加权平均数

=900/(600+300)=1(元/股)

使用市盈率计算的每股市价=13×1=13(元)

权益资本成本=5%+1.5×4%=11%

预计每股股利=900×60%÷900=0.6(元)

股票价值=0.6/(11%-5%)=10(元)

由于股票价格高于股票价值，所以不值得购买。

【答案解析】

【该题针对“盈利能力分析”知识点进行考核】

4、【正确答案】 (1)A股票的必要收益率=5%+1.5×(11%-5%)=14%

B股票的必要收益率=5%+0.8×(11%-5%)=9.8%

(2)甲公司债券的价值=1000×(P/F，6%，5)+1000×8%×(P/A，6%，5)=1000×0.7473+1000×8%×4.2124=1084.29(元)

由于甲公司债券价值低于价格1100元，所以不应该投资甲公司的债券。

A股票的价值=1×(P/F，14%，1)+1.02×(P/F，14%，2)+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×(P/F，14%，2)=1×0.8772+1.02×0.7695+1.02×(1+3%)/(14%-3%)×0.7695=9.01(元)

由于A股票的价值高于市价8元，所以应该投资A股票。

B股票的价值=1.2/9.8%=12.24(元)

由于B股票的价值低于市价13元，所以不应该投资B股票。

【答案解析】

【该题针对“股票投资”知识点进行考核】