2017年证券金融市场基础知识考试要点

我们一般指的是银行的综合理财服务。根据投资领域的不同，分为债券型理财产品、信托型理财产品、机构型理财产品以及QDII型理财产品。那么，下面是由小编为大家分享证券金融市场基础知识考试要点，欢迎大家参考学习。

　　一、中国金融市场的演变历史与发展现状

中国金融市场体系的演变历史：

1981年恢复国债发行

1990年12月9日上海证券交易所和1991年7月3日深圳证券交易所建立，正式营业。

1990年10月中国郑州粮食批发市场引入期货交易机制，作为我国第一家期货市场正式启动。

2009年10月30日创业板中国正式拉开帷幕，

2007年金融危机后中国证券监管机构审时度势，以制度创新应对危机，

2010年4月16日股指期货正式上市交易。

2012年9月20日全国中小企业股份转让系统(简称新三板)经国务院批准设为全国性证券交易所。

中国货币市场发展状况

2014年规模达到300万亿，最近十年年均增长30%。

大体包括银行间债券回购、同业拆借和票据市场三大交易板块。

就交易期限来看，短期化趋势越来越明显，无论是质押式回购还是同业拆借，隔夜交易占比上升到了2014年的80%，隔夜交易占比下降到了15%左右，两种交易占比超过了货币市场交易的90%。

另外，商业票据以银行承兑汇票为主，不但银行投资的一个重要增长点，而且成为券商资产管理和保险理财的重要投资品种，此外，一些互联网金融企业也加入进来，他们作为更下一层的中介，将投资和和商业票据连接起来。

中国债券市场发展概况

截止2015年4月11日，我国债券市场存量为37万亿。政府债和金融债分别为10.6万亿和12.5万亿。

中国股票市场发展概况

2014年我国股票市场总市值已经接近40万亿，境内上市企业超2500家，2014年日均交易2000亿以上。

中国期货和衍生品市场的概况

目前我国已经是全球最大的商品期货市场，2014年交易金额达到300万亿。虽然期货公司总资产还不足千亿。金融期货目前除了股指期货还有国债期货。

我国银行理财产品市场

我们一般指的是银行的综合理财服务。根据投资领域的不同，分为债券型理财产品、信托型理财产品、机构型理财产品以及QDII型理财产品。2014年平均产品余额已经达到了13万亿元左右。

我国信托市场发展情况

银信合作余额已经超过3万亿元。

　　二、中国各类金融行业发展状况

新中国建立后金融体系的建立与发展

1948年12月1日中国人民银行在原华北银行、北海银行和西北农民银行的基础上成立，标志着新中国金融体系开始建立。新中国成立后中国人民银行接受和没收了官僚资本银行，将葛民根据地和解放区的银行分别改造为中国人民银行的分支机构，中国人民银行逐渐成为全国唯一的国家银行，奠定了国有金融机构居于支配地位的新中国金融机构体系基础。

1979年中国银行从中国人民银行分离出来，作为外汇专业银行，

同年，恢复农业银行，

1980年中国试行拨改贷，中国建设银行从财政部门剥离出来，一开始专门负责管理基本建设基金。

1983年9月，国务院决定中国人民银行专门行使中央银行职能，

1984年1月单独成立了中国工商银行，承当原来有人民银行办理的工商信贷和储蓄业务。

1992年成立了中国证券监督管理委员会，受1997年金融风暴影响，1998年6月国务院证券委员会并入中国证券监督管理委员会，人民银行的证券监督管理权全部移交中国证监会。

1998年11月，成立了中国保险监督管理委员会，

2003年4月28日，成立了中国银行业监督管理委员会，已经形成了中国人民银行、中国银行监督管理委员会、中国证券监督管理委员会、中国保险监督管理委员会作为最高金融管理机构对各类金融机构实行“分业经营、分业监管”的基本框架，三驾马车式垂直分业监管体制，仍在进一步完善中。

银行业

中央银行

1984年1月开始，中国人民银行专门开始行使中央银行职能。

商业银行

大型商业银行包括中国工商银行、中国农业银行、中国建设银行、中国银行和交通银行，1908年的交通银行于1986年重新组建。

股份制商业银行包括中信银行、光大银行、华夏银行、广东发展银行、深圳发展银行、招商银行、上海浦东发展银行、兴业银行、民神银行、恒丰银行、浙商银行、渤海银行等。

城市商业银行

其他商业银行

包括农村商业银行、村镇银行和外资商业银行。

政策性银行

1994年为了实现政策性金融与商业性金融相分离，成立了国家开发银行、中国进出口银行和农业发展银行。2008年12月16日国家开发银行股份有限公司挂牌成立，标志着该行的改革发展进入了新阶段。

中国邮政储蓄银行，是由原来的邮政储蓄系统分离出来的，2007年成立。

证券基金业

截止2014年底我国有2家证券交易所，111家证券公司和96家基金管理公司。111家证券公司总资产4万亿，净资产0.9万亿，受托管理资本金8万亿。还有大量的银行间债券市场信用评级机构、证券投资咨询机构、证券从业资格的会计师事务所、资产评估公司、托管银行、基金销售机构、基金销售支付结算机构，他们为证券业的发展提供中介服务。此外还有其他金融功能的交易所，如上海黄金交易所、中国金融期货交易所、上海期货交易所等。为了更好滴保护投资者，我国还设立了国有独资的证券投资者保护基金公司和期货投资者保障基金。

保险业

截止2014年年底，我国有保险集团和控股公司10家，财产保险61家，人身保险公司67家，专业再保险公司7家，保险资产管理公司10家。保险专业中介机构2531家。

总资产10万亿，人身险公司资产8.7万亿，财险公司资产1.58亿，财险保费收入7544亿，人身险收入12690亿，总计约2万亿。

信托业

信托公司是一种以受托人的身份代客理财的金融机构。他与银行信贷和保险并称为现代金融业的三大支柱。

2014年末，68家信托公司管理的信托资产规模总计13.98万亿，信托收益4506亿。

其他金融行业

1、金融资产管理公司

2、金融租赁公司

3、财务公司

4、小额贷款公司

5、合作性金融机构

6、汽车金融机构

7、货币经纪公司

8、消费金融公司

9、信用评级机构。

　　三、我国金融市场一行三会的监管架构

中国金融业经营模式的发展演变

1980年开始主要是混业经营，银行、信托公司涉足证券、保险等领域。但缺乏应有的自律和风险约束机制。

1994年开始形成分业经营模式。

1999年后，国际金融领域的兼并重组浪潮已经显示出混业经营是提升金融国际竞争力的重要途径。分业经营的管理体制出现了松动。混业经营趋势越来越明显。

中国金融监管体制的发展演变

一行两会的职能

中国银监会的职能

包括对银行业金融机构的董事和高级管理人员试行任职资格管理。

中国证监会的职能

包括制定有关机构高级管理人员任职资格管理办法并组织实施。

中国保监会的职能

包括审查认定各类保险机构高级管理人员的任职资格。

我国目前的金融体系

1、中央银行。

2、金融监管机构。银监会、证监会和保监会。

3、国家外汇管理局。是依法进行外汇管理的行政机构。

4、国有重点金融机构监事会。是国务院派出，对国务院负责，代表国家对国有重点金融机构的资产质量及国有资产保值增值状况实施监督。

5、政策性金融机构。

6、商业性金融机构。

影响我国金融市场运行的主要因素是：

1、股指期货对我国金融市场的影响。

2、国际资本流动对我国金融市场的影响。

3、欧元区形成对我国金融市场的影响。

4、人民币汇率改革对我国金融市场的'影响。

　　四、我国中央银行的主要职能

中央银行是发行的银行，是指中央银行通过国家授权，集中垄断货币发行，向社会提供经济活动所需要的货币，并保证货币流通的正常运行，维护币值稳定。

独占货币发行权是其成为中央银行的重要标志，许多国家把持有的黄金、商业票据、政府债券、外汇作为其发行货币的保证。

中央银行是银行的银行，是指央行充当一国金融体系的核心，只与商业银行和其他金融机构发生业务往来，集中保管商业银行的准备金，并对他们发放贷款，充当最后贷款人，组织参与管理全国清算业务，并承当监督管理各金融机构与金融市场业务活动的职能。

中央银行是政府的银行，中央银行作为政府宏观经济管理的一个部门，由政府授权对金融业实施监督管理，对宏观经济进行调控，制定和执行货币政策，代理国库，代理发行政府债券，管理经营国际储备，向政府融通资金，和代表政府参加国际金融事务。

　　五、存款准备金制度和货币乘数

一、基础货币

又称强力货币或者高能货币，是指流通与银行体系之外被社会公众持有的现金与商业银行体系持有的存款准备金的总和。包括库存现金、准备存款和社会公众持有的现金。商业银行从央行发行库提取现金则库存现金增加存款准备金减少，基础货币也就表现为央行对社会公众和商业银行体系的负债。

当央行买入黄金和外汇时，会导致商业银行体系在央行的存款准备金增加，也就是基础货币的增加和投放，如果央行出售外汇和黄金，一般要通过商业银行操作，则导致商业银行在央行的存款准备金减少，也就是基础货币减少或者回笼。

对央行来说，资产决定负债，资产增加负债必然增加。

此外央行向商业银行发行央行债券或者央行票据，就会减少商业银行的存款准备金，导致基础货币回笼，央行债券和央行票据到期，则会增加商业银行的存款准备金，基础货币的增加和投放。

二、存款准备金制度

一开始是金融机构为保证客户提取存款和资金清算而准备的在中央银行的存款，后来逐渐演变为央行调控货币供应量的政策工具，可以影响市场利率和金融机构经营行为，通过宣示效应对社会公众心理预期产生影响。

存款准备金的类别一般分为活期存款准备金、储蓄和定期存款准备金、超额准备金。

商业银行存款货币的创造。商业银行资产业务扩张会导致其存款等额增长，部分存款准备金制度，使得商业银行能够多倍扩张其资产业务，从而多倍派生存款。

派生存款是指商业银行发放贷款、办理贴现或者投资等资产业务扩张所派生的存款。商业银行资产业务扩张的过程，也是派生存款不断增加的过程。派生存款不断增加的过程，也是商业银行的准备存款不断被冻结为法定准备金，其超额准备金和资产扩张能力也随之不断下降的过程。

制约商业银行派生存款的主要制约因素是法定存款准备金率，提现率和超额准备金率。

货币乘数也称货币扩张系数或者货币扩张乘数。是指在基础货币基础上货币供给量通过商业银行的创造存款货币功能产生派生存款的作用产生的信用扩张倍数，是货币供给扩张的倍数。货币乘数的大小决定了货币供给扩张能力的大小。

由于基础货币B是由通货即处于流通过程中的现金C和存款准备金R(法定准备金RR和超额准备金ER之和)构成的，货币供给量M由现金C和存款货币D构成。则基础货币B与货币供应量M之间的C乘数m可以表示为：

M=M/B=(1+提现率C/D)/(提现率C/D+法定准备金率RR/D+超额准备金率ER/D)

其实还有定期存款和活期存款的比率、财政性存款以及信贷计划管理等特殊因素影响货币乘数。

　　六、货币政策的目标、工具和传导机制。

货币政策的含义和基本框架

狭义的货币政策限定在中央银行行为方面，它包括四个方面，即政策目标，中介指标、操作指标以及政策工具。中央银行运用货币政策工具，直接作用于操作指标，操作指标的变动引起中介指标的变化，通过中介指标的变化实现央行的最终政策目标。尤指控制货币供给以及调控利率的各项措施。操作目标是接近中央银行政策工具的金融变量，中介目标是距离政策工具较远但接近于最终目标的金融变量。

货币政策目标

大致包括五项：

1、币值稳定。从而保持一般物价水平和汇率的基本稳定，在短期内不发生显著的或者急剧的波动。

2、充分就业。失业率等于失业人口与劳动力人口的比率，而非失业人口与总人口的比率，4%左右可视为充分就业。是指符合法定年龄具有劳动能力且愿意工作的人度能在较合理的条件下随时找到适当的工作。

3、经济增长。一般情况下货币政策可通过增加货币供应量和降低利率来保持较高的投资率，达到经济增长的目标。

4、国际收支平衡。这有利于一国对外经济活动的正常进行，特别是对于开放经济部门占总体经济比重较大的国家，也可以解决或者预防国际收支平衡问题。

5、金融稳定。金融稳定是经济和社会稳定的重要条件之一，要避免狐仙货币危机、银行危机和金融危机，维持利率和汇率现对稳定，防止银行倒闭。

各个目标有时是互相促进统一的，例如充分就和和经济增长。但货币政策目标的矛盾也是存在的，主要是物价稳定和充分就业之间、物价稳定和经济增长之间、经济增长和国际收支平衡之间、币值稳定与国际收支平衡之间的矛盾。

1995年，2003年两部法律确定了我们货币政策目标的要求，不能把稳定货币与经济增长放在同等重要的文职，稳定货币币值是主要的，稳定货币优先，即使在短期内兼顾经济增长要求，让必须坚持稳定币值的基本立足点。

我国货币政策操作指标与中介指标

货币政策的操作指标主要是基础货币、银行的超额储备金率和货币市场基准利率—上海银行间同业拆放利率、银行间债券市场的回购利率。中介指标主要是货币供应量和以商业银行贷款总量、货币市场交易量为代表的信用总量。

社会融资规模是指一定时期内实体经济从金融体系获得的全部资金总额。目前包括人民币贷款、外币贷款、委托贷款、信托贷款、银行承兑汇票、企业债券、非金融企业境内股票融资和其它金融工具融资等八项指标，新的融资渠道还包括私募股权基金、对冲基金等，未来应该计入社会融资规模。

2007年非金融企业境内股票融资达到7.3万亿，新增人民币贷款仅为60.9万亿，新增社会融资规模仅5.97万亿，占比达到近十几年的高点;

近十几年来，新增人民币贷款总体上呈现不断下降的趋势，从2002年的91.9万亿下降到2014年的59.44万亿，

2014年社会融资规模存量为122万亿，新增16.46万亿，新增人民币贷款59.44万亿，新增未贴现银行承兑汇票-0.78万亿，新增信托贷款3.14万亿，新增外币贷款2.16万亿，只有新增委托贷款15.23万亿和新增企业债券融资是增长的。非金融企业境内股票融资跟股市高潮低潮似乎也有密切关系，2014年仅为2.64万亿。

　　货币政策工具

又称货币政策手段。

　　一、一般性货币政策工具

主要有货币政策的三大法宝，法定存款准备金政策、再贴现政策和公开市场业务。

1、法定存款准备金政策通常被认为是最猛烈的货币政策工具，优点是：作用力大、见效快、主动性强，通过改变货币乘数来影响货币供应，哪怕是调整的幅度很小，也会引起货币供应量的巨大波动。由于其猛、对不同的存款机构影响不同，所以应该慎用。

我国从1984年起对存款准备金支付利息，我们调整频繁但是区别对待不同的存款机构。

2、再贴现再贷款政策。

3、公开市场业务。

是指中央银行在金融市场上公开买卖有价证券，一次来调节金融机构的准备金和基础货币，进而影响市场利率和货币供应量的政策行为。当中央银行认为应该放松银根时，就在金融市场买进有价证券主要是政府债券、央行票据等，从而直接增加金融机构的准备金存款。

4、新兴货币政策工具

1)、短期流动性调节工具 SLO 七天

2)、常设借贷便利 SLF 1到3个月

3)、中期借贷便利 MLF 3个月且经常延期

5、其他货币政策工具

国库现金管理

央行票据发行 目的是调节商业银行在中央银行的存款准备金这一基础货币，商业银行在支付认购央行票据的款项后，其在央行的存款准备金减少，资产业务扩张能力和可贷资金量减少。

　　二、选择性货币政策工具

1、消费信用控制

2、证券信用控制

3、不动产信用控制

4、优惠利率。

5、进出口保证金缴纳。

　　三、其他货币工具

直接信用控制是以行政命令或其它方式直接对金融机构尤其是商业银行的信用活动进行控制。利率是我国货币政策工具的主要手段之一，主要有中央银行利率，金融机构存贷款利率，存贷款利率浮动范围，信用配额以及金融机构流动性比率等。

间接信用控制是指央行以道义劝告和窗口指导等方式间接影响商业银行等金融机构行为的做法。央行可对商业银行季度贷款额度附加规定，否则央行便消减甚至停止向商业银行提供再贷款。

货币政策传导机制

凯恩斯学派的货币政策传导机制理论认为，传导机制一般有三个基本环节，第一是从中央银行到商业银行和金融市场，第二是商业银行等金融机构和金融市场到企业、居民等非金融部门的各类经济行为主体，第三是从非金融部门经济行为主体到社会各经济变量，包括总支出量、总产出量、物价、就业等。简单地说就是货币供给到利率到投资到总支出到总收入这个过程，关键环节是利率。

而弗里德曼的现代货币数量论强调活剥供应量变动直接影响名义国民收入，即货币供给到总支出到总投资到总收入。

由于我国直接融资比重比较小，导致在整个货币政策作用过程中金融市场的作用比较弱。间接融资为主，使得我国货币政策的传导过程比较直接和简单，好处是政策意图可以比较迅速和直接，但它往往使得政策要求与金融机构经营效果与社会需求的实际情况脱钩，最终并不一定利与政策目标的实现。

货币政策时滞

任何政策从指定盗取的主要或者全部的效果，都需要经过一段时间，这段时间被称为时滞。在我国只需要2-3个月。